Tin đồn về việc RedotPay IPO tại Mỹ là một tín hiệu cho thấy các khoản thanh toán bằng stablecoin đang trở thành cơ sở hạ tầng tài chính “thực sự”

Bloomberg đưa tin rằng công ty thanh toán stablecoin based Hồng Kông RedotPay đang thăm dò khả năng IPO tại Mỹ, có thể huy động hơn 1 tỷ USD, có thể với mức định giá trên 4 tỷ USD, với sự tham gia của JPMorgan, Goldman Sachs và Jefferies. Nếu điều này xảy ra, đây không chỉ là một đợt niêm yết tiền mã hóa khác. Đây là một dấu hiệu cho thấy cơ sở hạ tầng tài chính tiền mã hóa cho việc chuyển tiền hàng ngày đang trưởng thành thành một câu chuyện thị trường vốn, không chỉ là một câu chuyện giao dịch.

Hồ sơ của RedotPay phù hợp với câu chuyện “cơ sở hạ tầng thanh toán”: công ty đã huy động được một lượng vốn đáng kể và công khai tuyên bố có hàng triệu người dùng và khối lượng thanh toán lớn, đây là loại quy mô mà các nhà đầu tư công thường muốn bảo lãnh. Việc thăm dò IPO được báo cáo cũng diễn ra vào thời điểm stablecoin ngày càng được thảo luận như tiền hàng ngày, được sử dụng cho các khoản thanh toán, chuyển khoản và thanh toán ngoài các sàn giao dịch tiền mã hóa.

Tại sao điều này quan trọng đối với các ngân hàng số và thẻ tiền mã hóa

1) Các kênh thanh toán stablecoin đang bắt đầu trông giống như một danh mục, không phải là một tính năng.
Một đợt IPO tiềm năng định hình các khoản thanh toán stablecoin như một phân khúc có thể đầu tư của ngăn xếp thanh toán: trên các kênh, ngoài các kênh, tuân thủ, thanh khoản, kho bạc và thanh toán. Các ngân hàng số đã coi stablecoin là một tiện ích bổ sung (hoặc tránh chúng) sẽ phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng để quyết định lập trường của họ về hệ thống thanh toán based blockchain và thanh toán trên chuỗi và ngoài chuỗi.

2) Độ tin cậy cao hơn và sự giám sát chặt chẽ hơn đối với các chương trình thẻ stablecoin.
Thẻ tiền mã hóa và thẻ stablecoin nằm ở giao điểm của các kênh thanh toán thẻ và kênh thanh toán blockchain. Nếu một công ty thanh toán stablecoin lớn niêm yết công khai tại Mỹ, điều đó làm tăng khả năng có những kỳ vọng chặt chẽ hơn về kiểm soát rủi ro: các yêu cầu KYC, sàng lọc lệnh trừng phạt, giám sát giao dịch, xử lý hoàn trả và tranh chấp, và công bố rõ ràng về nơi diễn ra chuyển đổi fiat. Mặt tích cực là cơ sở hạ tầng được quản lý tốt hơn có xu hướng mở rộng quyền truy cập vào các đối tác ngân hàng và tổ chức phát hành thẻ theo thời gian.

3) Sự phân chia rõ ràng hơn giữa “ngân hàng số giao diện người dùng” và “cơ sở hạ tầng chuyển tiền”.
Nhiều “ngân hàng số tiền mã hóa” tiếp thị ứng dụng và thẻ, nhưng phần khó là hệ thống cơ bản: quyền tài phán tuân thủ, kiểm soát lưu ký, thanh khoản stablecoin và thời gian thanh toán. Áp lực thị trường công khai thường thưởng cho kinh tế đơn vị có thể dự đoán và phân phối được quy định. Điều đó có thể thúc đẩy chuyên môn hóa: một số công ty trở thành thương hiệu tiêu dùng, những công ty khác trở thành lớp thanh toán tiền mã hóa API based bên dưới.

Góc nhìn Hồng Kông và Trung Quốc: quy định là một phần của sản phẩm

Câu chuyện này cũng làm nổi bật cách địa lý đang trở thành một thuộc tính sản phẩm. Trung Quốc đại lục đã nhắc lại và mở rộng các hạn chế xung quanh tiền ảo và gần đây đã nhắm mục tiêu vào việc phát hành trái phép các stablecoin neo vào nhân dân tệ ở nước ngoài, đồng thời báo hiệu sự giám sát chặt chẽ đối với việc mã hóa gắn liền với tài sản trong nước. Đồng thời, Hồng Kông tiếp tục định vị mình là một trung tâm được quản lý cho các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số.

Đối với các ngân hàng số toàn cầu và các nhóm sản phẩm thẻ tiền mã hóa, điều đó có nghĩa là “các quốc gia được hỗ trợ” và “quyền tài phán tuân thủ” không phải là những ghi chú nhỏ. Chúng định hình những gì bạn có thể cung cấp: stablecoin nào, kênh nào, mô hình thanh toán nào và trải nghiệm người dùng trông như thế nào.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo nếu RedotPay tiến lên

Nếu việc thăm dò IPO trở thành một đợt fil thực sự, hãy theo dõi một vài tín hiệu cụ thể:

• Một S 1 tiết lộ các chi tiết mô hình kinh doanh mà các nhà đầu tư quan tâm: cơ cấu doanh thu (phí so với lãi suất và chi phí chuyển đổi), tỷ lệ thu phí, tỷ lệ tổn thất và rủi ro tập trung (đối tác ngân hàng, tổ chức phát hành, mạng lưới).

• Sự rõ ràng về cơ chế thanh toán: nơi sử dụng thanh toán stablecoin so với nơi hệ thống cuối cùng dựa vào sổ cái ngoài chuỗi, và cách quản lý thanh khoản trên các hành lang.

• Lập trường pháp lý và dấu ấn cấp phép: quyền tài phán nào là nền tảng cho việc tuân thủ, và cách công ty xử lý các khoản thanh toán stablecoin xuyên biên giới và thanh toán cho người bán ở quy mô lớn.

• Các phản ứng cạnh tranh: nhiều quan hệ đối tác hơn giữa các ngân hàng số, nhà quản lý chương trình thẻ và bộ xử lý thanh toán stablecoin, cũng như khả năng hợp nhất khi các công ty chạy đua để xây dựng phân phối.

Bài học lớn hơn cho độc giả của Neobankster

Sự thay đổi quan trọng là đây: stablecoin ngày càng được coi là cơ sở hạ tầng chuyển tiền tài sản kỹ thuật số, không chỉ là hệ thống cơ bản của thị trường tiền mã hóa. Một con đường đáng tin cậy để IPO lớn ở Mỹ cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng định giá các nền tảng thanh toán stablecoin như các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng fintech, đặc biệt là những nền tảng có thể hoạt động trên các quyền tài phán và tích hợp với các kênh thanh toán thẻ hiện có.

Đối với các ngân hàng số và thẻ tiền mã hóa, giai đoạn tiếp theo có lẽ ít về các đợt ra mắt hoành tráng hơn và nhiều hơn về phân phối so với tuân thủ so với kinh tế đơn vị. Hãy mong đợi nhiều cuộc thảo luận hơn về loại lưu ký, quy trình chuyển đổi, phí và tính minh bạch về giá, và những phần nào của ngăn xếp thực sự nằm trên chuỗi so với chỉ là các khoản thanh toán “gắn nhãn tiền mã hóa”.